豪德数控北交所IPO获受理取业内龙头差距大存货

　　，广东豪德数控配备股份无限公司（以下简称“豪德数控”）IPO获得受理。公司本次拟公开辟行股票数量不跨越1700万股，拟募集资金为3。50亿元，均拟用于豪德智能家具研发和智能制制扶植项目。招股书显示，豪德数控成立于2014年3月18日，于2024年9月12日正在股转系统立异层挂牌并公开让渡。公司是一家集研发、设想、出产和发卖于一体的板式家具机械公用设备供应商，公司从营产物为裁板开料、封边、钻孔等系列产物及智能工做坐、从动化出产线等，普遍使用于板式家具、组合橱柜、木门的出产制制以及建建粉饰、会展展现中所用人制板材的加工等。公司系国度高新手艺企业、国度专精特新“小巨人”企业、2024年广东省先辈制制业成长首台（套）严沉手艺配备研制取推广使用项目企业和“广东省制制业单项冠军产物”企业。盈利模式方面，公司次要向下逛家具出产企业供给多系列数节制制配备、智能工做坐和从动化出产线，满脚客户不变高效的出产制制需求。控股股东及实控人方面，公司的控股股东为刘敬盛，刘敬盛合计持有公司2，340。4967万股股份，占公司总股本的45。89%；公司实控报酬刘敬盛、万艳佳耦，两人合计持有股份占本次刊行前公司总股本的77。26%。据招股书，公司财政演讲审计截止日为2024年12月31日。财政数据显示，2022年~2024年，公司实现停业收入别离为3。37亿元、4。94亿元、4。58亿元，实现净利润别离为3498。15万元、6669。48万元。正在招股书中，豪德数控还披露了下一演讲期估计业绩环境：2025年1-3月，公司估计实现停业收入1。06-1。2亿元，较上年同期变更-9。82%至2。10%；归属于母公司所有者的净利润较上年同期变更-8。97%至7。88%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润较上年同期变更-8。49%至9。11%。据招股书，按照下逛家具出产企业的营收规模分歧，国内木匠机械市场全体可划分为高端、中高端及低端市场，具体如下：针对行业的高端市场，按照科尔尼发布的《2024年中国大消费市场洞察演讲》的数据显示，家具家居行业的CR5（排名前五的企业所配合占领的市场份额）仅为7。3%。豪放、意大利比雅斯的设备次要定位于此，其产物已进入欧派、索菲亚002572）等国内大型家具出产企业的供应商系统。针对行业的中高端市场，按照国度统计局的统计数据显示，2024年1-12月，我国度具行业规模以上企业（年从停业务收入2000万元及以上）7，459家，实现停业收入6，771。50亿元。处于此区间内的家具出产企业以区域性企业为从，其往往更倾向于高性价比的国产设备而非高贵的进口设备，复杂的消费群体使得弘亚数控002833）、南兴股份002757）、豪德数控等国内一流木匠机械设备供应商正在国内木匠机械市场占领较大份额。除国内高端及中高端市场外，国内还存正在着大量次要办事于当地或周边地域、出产能力和市场笼盖范畴无限的中小型家具出产企业，其产物市场定位以中低端市场为从，产物价钱相对较低，产物多为仿制或简单改良，导致产物同质化现象严沉。记者留意到，招股书显示，且不说取欧洲等发财国度板式家具机械龙头比拟，就是取国内可比龙头企业比拟，豪德数控正在营收、净利、市场地位等方面也存正在不小差距：也正因而，豪德数控正在招股书中提醒了公司存正在的行业合作风险：一方面，欧洲等发财国度的板式家具机械设备行业历经多年成长，IMA Schelling、SCM Group和BIESSE等浩繁优良企业，正在手艺实力、本钱实力、市场规模等方面具有显著劣势，持久从导全球板式家具机械设备的供应。另一方面，国内板式家具机械设备制制行业企业浩繁，行业集中度相对较低，但也出现出弘亚数控、南兴股份等优良企业，公司正在规模、产物、手艺和办事等方面取上述龙头企业仍存正在差距。将来如上述龙头企业通过扩大产能、财产并购等体例强化市场地位，可能会导致行业合作进一步加剧。若公司不克不及持续通过新手艺、新产物的研发等策略无效应对，公司产物市场份额将遭到合作敌手的蚕食，激烈的市场所作会导致公司面对市场份额取市场地位下降的风险，对公司的经停业绩将发生晦气影响。公司存货账面价值别离为9，214。60万元、11，910。32万元和10，157。51万元，占流动资产的比沉别离为45。15%、35。11%和34。66%。公司存货次要由原材料、正在产物和库存商品形成，演讲期各期末原材料、正在产物和库存商品账面余额合计占存货账面余额的比例别离为92。26%、89。67%和95。50%。若将来下业市场呈现严沉晦气变化、可能导致公司存货呈现积压和畅销的环境，从而发货贬价风险。此外，存货金额较大，占用了公司大量资金，降低了资金利用效率，从而对公司经停业绩及运营效率形成晦气影响。演讲期内，公司从停业务毛利率别离为23。03%、25。84%和25。50%，公司毛利率受市场供求关系变化、行业合作环境、原材料价钱及产物布局等要素的分析影响。跟着下逛市场需乞降行业合作款式不竭变化，若是将来公司不克不及及时做出响应调整，或前述影响要素呈现严沉晦气变化，公司可能面对毛利率下滑的风险。2024年，受国内宏不雅经济波动影响，下逛家具出产企业的投资志愿较为隆重，使得公司2024年停业收入较2023年小幅下降。跟着板式家具机械设备行业手艺的成长和市场所作的加剧，公司需要按照客户需求不竭进行手艺的迭代升级和立异，若公司手艺实力停畅不前，或未能无效节制成本，或市场所作款式发生变化，或市场供求关系发生较大变更均可能导致公司产物销量下滑、收入下降，将可能会给公司的运营带来必然的风险。演讲期内，公司境外发卖收入占从停业务收入的比例别离为12。72%、8。30%和17。17%，境外收入占比提拔较快，公司境外客户次要分布正在马来西亚、俄罗斯、巴西、印度等国度和地域。公司境外发卖营业遭到我国取出口目标地之间国际关系、外贸政策，以及出口目标地本身经济情况、和供求关系等多方面要素的影响。地域场面地步呈现严重，将对公司境外发卖业绩发生必然的晦气影响。